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交易思想總結20090605

突然有這樣的一個沖動,想把以前的兩個老帖集中再一起發一下。忽然想到,如果寫書,這招不錯。。。。。。

最后還有四點是最近所得:)

絕對止損,不丟位置,充分分散。復,分。

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期貨,雙均線交叉守收盤價,33%儲備金,新開倉位控制在22%至44%之間,充分分散。

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交易的首要是:致力于原則的完善。

一切按原則辦,是集中精力完善原則的基礎。

當我們把注意力放在多次交易的原則時,我們會考慮交易的要素:市場偏向概率優勢、勝率、賠率、頻率。

當我們把注意力放在單次交易的結果上,我們會過份地具體問題具體分析,單單都搞得出個道理,但單單道理都不同。

看多次原則,我們將會越做越簡單,越做越明。付原則的必然成本,拿原則的必然收入,利潤才有其必然性。

看單次結果,事后槍槍十環,事中一片茫然。事到臨頭時,永遠不知自己該如何應對。

交易就兩大塊:買賣原則、資金管理。

買賣原則的重點是:成環、概優。

資金管理的重點是:生存、擴利。

成環,就是買了知道怎么賣,賣了知道怎么買。很多人對成環的重要一直不知。交易成環,市場不管怎么走,我們早有應對之策。交易中,如果你有不知道該怎么辦的時候,你的交易肯定不成環,肯定有你漏想的一環存在。

概優,即概率優勢。如果我們能發現市場的偏向,針對偏向設計買賣原則,自然就會有概率優勢。據說,目前發現的市場偏向:贏縮輸沖,就是因為漲得多而賣、因為跌得多而買。而我們要做的,就是反眾而行:漲夠買、跌夠賣,反夠賭轉。期待能找到更多可供利用的市場偏向。

生存,有兩個方向。一,輕倉。二,微觀風險的轉化。不能隨便輕,冒過失的風險和冒過多的風險一樣不可取,非專業炒家所為。我想到的是根據歷史單筆最大虧損和需要的理論試錯次數來定初始倉位,公式:初始倉位=1-歷史單筆最大虧損*需要的理論試錯次數。我想到的另一種辦法比較原始,在歷史中找一段你的買賣原則最難受最難熬的冬天行情,看看初始倉位要多輕才能挺過來。微觀風險轉化方面,我目前想得比較多的趨勢跟蹤上通過充分分散來實現。充分分散下,不可能所有品種都一起進入整理成本行情,而一個品種的趨勢行情利潤足以抵掉幾個品種的整理行情成本。

擴利,這方面,我想得比較少。加倉策略還沒有我覺得滿意的方案。

另外單獨說一下的是,我現在使用的是充分分散下永遠在市的趨勢跟蹤。整理成本和趨勢回撤,是兩大害。當然也是這個兩大害,使得它不會為眾人所用,而變得有效期會相對長一些。

資金管理中擴利部分的基本思考

靈感來源于金融帝國兄、唐師傅、NEWSIM兄、坐觀云起兄,我的所有對的理念都是跟別人學的,我的所有錯的理念基本都是自己瞎想的。昨晚跟老婆的交流后,整出了大概來:)

擴利,加倉。加倉總體上分為兩種:突破加倉、回撤加倉。突破加倉有勝率優勢,贏在趨勢,常說頂底只有一個。回撤加倉,有賠率優勢,贏在生存,常說風險有限利潤無限。突破加倉的特點是,只要來一波特大行情,持倉必巨大,獲利也必然巨大,以大利抵平時的成本。回撤加倉的特點是,整理時的倉位大于強趨勢時的倉位,因強趨勢時需要更大的回撤來改變趨勢,強趨勢時不利用浮盈加倉。

常理而言,回撤加倉的話,整理擴倉賭趨勢,趨勢輕倉賭整理,不合贏沖縮輸的邏輯。但,在充分分散永遠在市的趨勢跟蹤里,整理行情里并不會虧多少錢甚至可以實現微盈,這種穩定的狀態使其可以支撐更大的倉位,使得趨勢開始時,我們有相當大的初始倉位在場。帝國兄最近常為倉位在30%以下時尋找資金涉洪口。也就是說,他的倉位基本保持在30%以上。對一個認為持倉半年以下算短算的大尺度趨勢跟蹤者而言,這樣的倉位大概超出很多人的想象了。

云起兄曾說,加倉,只是一個以利潤博利潤的計劃而已。

值得注意的是,我發現很多我接觸的交易好手們,都是非常關注自己資金曲線的。這一點,我以后從來沒重視過,以后會花更多的時間來研究自己的資金曲線。NEWSIM兄甚至說,越來越覺得不是在交易市場,而是在交易自己。帝國兄在系統設計之出,大出發點就是,讓資金曲線更平滑地向右上行進。唐師傅在一定范圍內主觀調整尺度與倉位相對關系,單筆本金虧損小于1%,單筆利潤回吐小于30%。長陽山東老劉最近也提出“交易自己的資金曲線”,在系統已經賺錢時擴倉,在系統正在虧錢時縮倉,贏沖輸縮。

我自己還沒有什么想法,繼續研究吧,努力尋找自己滿意的針對資金曲線的策略。

(現在算倉位的公式不是那樣的了,改為:權益X杠桿/價格/數量。而且也發現贏沖擴倉,也不能擴太厲害,具體還要想。)

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一般認為,市場一賺二平七虧。就算真實比例不是這樣,市場上大多數人在虧損,應該也是事實。其實,這跟社會事實一樣。

所以,一般認為,小到市場,大到社會,眾人去處必無路。

以前,我認為,這種一賺二平七虧的不對等結構,是競爭造成的。即,大家都做一樣的事,有的人能力水平高一些,有的人能力水平差一些,能力高的人就站在上面,能力低的人就墊在底下。

出來社會晃蕩了幾年,在投機場瞎逛了些時日,我覺得,也許差距不單單在于“怎么做,做得怎么樣”,還在于“做什么”。也許差距不單單在于別人的競爭,更在于你自己的選擇。廣東有句話:執輸行頭,慘過敗家。

一般認為,對等的隨機的市場,無法獲利,就算資金管理再出色,在交易成本下(手續費)就只是慢慢等死。

只有當市場具有某種偏向(即不對等),我們才可以利用這個偏向來獲利。

趨勢跟蹤的基本假設是:大眾因為人類基因里的本能,虧了扛、賺了跑,贏縮輸沖。然后利用這種偏向,反眾道而行,贏沖輸縮而獲利。

奇怪的是,順勢而為、贏沖輸縮,這些觀念,幾乎所有交易者都聽說過,也是廣大機構、股評們經常上口的東西。照理說,應該很多人用才對。

這里的一般解釋是:贏沖輸縮,雖然很多強勢群體在鼓吹,但礙于大眾的本能習慣不容易被接受;同時,強勢群體還會鼓吹大眾喜歡的贏縮輸沖,來加強他們的本能習慣。

據說,著名的趨勢跟蹤系統,海龜系統,在十來年的美國市場上,表現不怎么樣。有一說,海龜系統太出名了,產生了權威效應,跟風者無數。很多人都在試用海龜系統,畢竟要了解海龜系統,一本書才幾十塊,網絡上還有免費的電子版。漸漸的,使用海龜系統的人,反而成了大眾,這就是學習效應。在市場滅大眾的天職下,使用趨勢跟蹤系統的人,也就自然過得很艱難。

這便是金融帝國兄最近研究的信念偏向。

本能偏向,一般由人類社會發展的漫長歷史積累而形成,具有普遍性。暫時發現的是贏縮輸沖。

信念偏向,主要指人們在周邊環境中摸爬滾打所養成的習慣,具有地域性。信念偏向多種多樣。幾乎所有的傳統理論都可以幫人們形成一定的信念偏向。這也許是很多老手反傳統理論獲利的原因。

前面所說的,在權威效應下,人們的信念偏向,戰勝了本能偏向,形成了學習效應。然而,市場的滅大眾天職,會讓使用趨勢跟蹤系統的大眾虧損累累。而贏縮輸沖的交易者,則在短線利潤滾動下大獲其利。這個時候,人類的本能偏向和權威效應、學習效應一起作用,大部分交易者,會形成另一種相反的信念偏向,并轉換陣營。

我認為,趨勢跟蹤者的利潤源于人們的本能偏向。而趨勢跟蹤者的虧損源于人們的信念偏向。

我認為,利用本能偏向獲利,是新手的任務;利用信念偏向獲利,是老手的目標。

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我們都只是在逐利。

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最近感悟:分散太重要了。

最近研究所得:我的尺度,在2008年4月到7月的油脂行情里,可以虧3倍期價,簡單地說,就是高于在保證金為10%的前提下超過25%的初倉,就會爆倉收場。

最新研究所得:我的尺度,在過去老手們做夢想起來都偷笑的銅大牛行情里,一樣虧大發。虧太多了。震蕩向上的大好行情,結果就這樣一路向上地把我震死了。

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