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養老目標基金,能為我們提供一個美好的晚年生活嗎?

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上一篇,我們介紹了養老目標基金的所處的地位:《新出的養老目標基金,值得投資嗎?》

它是作為養老第三支柱,也就是「個人負擔養老」中的一部分。

第一支柱是由國家負擔,也就是養老保險。

養老保險目前投資股票資產的比例比較低,但是目前養老金也在計劃入市。因為如果不投資股票的話,長期收益實在太低了,缺口太大。

第二支柱是企業年金。

這個目前并沒有普及開,只有部分公司才會為員工提供這項福利。企業收上來的企業年金,是委托給保險公司來進行運營的。

第三支柱是商業養老保險和養老目標基金。

這個是未來個人養老的主力軍之一。其中養老目標基金的好處是可以享受個稅優惠。

目前第二支柱和第三支柱,都是可以配置股票資產的。

下面我們就來重點了解一下,養老目標基金的投資原理。

養老目標基金的核心理念

養老目標基金,本身的投資思路大同小異。

主要有兩個理念:目標生命周期,和目標風險基金。前者是目前的主流,也是國內養老目標基金的主要思路。

它的核心理念,就是:

人年輕的時候,抗風險能力強,那么相應的,養老目標基金就會配置更多的股票資產;

隨著人年齡的增加,抵抗風險的能力逐漸減弱,這時就需要降低股票資產的比例,增加債券資產的比例了。

我們之前介紹過,用「100-家庭成員平均年齡」這個方法,來計算一下家庭里的資金,可以有多少的比例投資到指數基金中。

其實這個方法,就是來源于養老目標基金。

我們以一個實際案例來看下養老目標基金的配置理念。

先鋒領航的養老目標基金

約翰博格是我們很熟悉的投資大師。他是指數基金的發明者,也一手創立了目前全世界數一數二的基金公司先鋒領航(Vanguard)。

先鋒領航也是目前全世界養老目標基金市場份額占比最高的公司。

先鋒領航的養老目標基金,投資的是自己旗下的5只指數基金品種。

分別對應美國股票、全世界股票、美國債券、全世界債券、和短期通脹保值債券(類似貨幣基金)。

很有意思的是,先鋒領航官網上,給新手入門推薦的四只指數基金,也在其中

BND是美國債券指數基金;

BNDX是全世界債券指數基金;

VTI是美股指數基金;

VXUS是全世界股票指數基金。

先鋒領航認為,最低情況下,普通投資者以這四只指數基金作為主力,就足夠完成家庭資產配置。

這一理念也應用到了先鋒的養老目標基金中。先鋒的養老目標基金,也是以這四個指數基金為主力的。

ps:對美股感興趣的朋友,也可以自己開通美股賬戶,在美股賬戶中可以直接投資這四只先鋒的ETF基金。具體美股開戶介紹可以看這里:《引子:美股指數基金該如何投資?》

所以也就是說,先鋒領航使用股票指數基金、債券基金和貨幣基金,組建養老目標基金。

每一個養老目標基金上,帶有一個數字,例如2045,意思就是:預計2045年退休。

在選擇養老目標基金的時候,直接選擇對應的數字即可。

所以這種養老目標基金,需要投資的時間長度,是很長的。

我們來看一個具體的例子。

假如目前離退休還比較遠,預計到2050年才退休,那么就可以選擇帶有2050字樣的養老目標基金。

此時,這個基金會更多的配置股票資產,股票資產比例,會達到70%以上。

隨著時間流逝,當我們離退休比較近的時候,這個基金中的股票資產比例會下降,二債券資產的比例則會提升。

等到真正退休之后,基金中的股票資產比例會降低到30%左右,債券資產會占到70%左右。

養老目標基金的股債配置

上面這個配置的過程,用一個簡單的算法可以理解為:100-年齡。

比如說30歲的時候,養老目標基金會配置70%的股票資產,30%的債券資產。

到了60歲退休的時候,養老目標基金會配置40%的股票資產,60%的債券資產。

到70歲的時候,養老目標基金會配置30%的股票資產,70%的債券資產。

并且,在此之后不再降低股票資產的比例。

因為長期看,股票資產是可以抗通貨膨脹的,所以在配置的時候,至少要保持一定比例的股票資產。

不同基金公司的養老目標基金,在選擇品種和策略上會有一些差別,但大致的原理就是這樣的。

養老目標基金的優勢是什么?

一般來說,在成熟市場中,股票資產的長期收益在10%左右,債券資產的長期收益在4%左右。

所以養老目標基金,離退休遠的時候,大概可以提供6-8%的收益;當然了,也正是因為持有股票的比例比較高,所以此時基金的波動也比較大。

等到快退休的時候,收益率就只有5-6%左右了,變成了類似債券基金的品種。

本身養老目標基金的收益并沒有什么優勢,只不過,它可以享受一定的稅收遞延政策。

買養老目標基金的錢,可以從稅前收入中抵扣,等到退休之后,當我們從養老目標基金中領取養老資金的時候,再進行扣稅。

這相當于把原本在工作期間就要繳納的個稅,遞延到退休之后再進行扣除。而且通常在退休之后進行領取時,扣稅的稅率會更低一些。

目前國內相關政策還沒有確定。試行的政策,是對退休后,個人達到規定條件時領取的收入,其中 25%部分予以免稅,其余 75%部分,則按照 10%的稅率比例來計算并繳納個人所得稅 。

這比還在上班時繳納的個人所得稅要低,所以對高收入人群是有吸引力的。因為收入越高,個稅稅率越高。那購買養老目標基金抵個稅就越劃算。

但目前國內的相關政策還沒有推出。所以國內的養老目標基金,目前就是一個收益率比較一般的混合基金品種,暫時對我們沒有吸引力。

等后面相關政策穩定了,螺絲釘也會結合具體的產品和政策,給大家介紹一些合適的養老目標基金。

總結

養老目標基金的投資周期非常長,從上班時開始投資,最后要一直持有到退休。

如果是普通的基金品種,其實很少有普通投資者能堅持投資下來。

我們看到市面上大多數的公募基金,稍有波動,基金投資者都是追漲殺跌的,很難長期持有。

除非是國家出臺相關的優惠政策,例如個稅遞延,用這種方式,來督促投資者長期持有。

當持有周期變成三四十年的時候,中間會經歷6-7個牛熊市周期。投資者就可以享受到股票資產和債券資產的平均年復合收益率了,避免了直接投資股票的時候大多數人都是虧損的這種尷尬局面。

長期持有各類資產,忽略每一類資產的短期波動,獲取各類資產的平均收益,同時享受一定的稅收優惠。

這就是養老目標基金這類品種的特點啦~

作者:銀行螺絲釘(轉載請獲本人授權,并注明作者與出處)

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